TABLA DE CONTENIDOS
CONTENIDO PAG.
Introducción.............................................................................................................
3
La
determinación de la cantidad de dinero, sus componentes..................... 4
La
relación efectivo – depósitos...........................................................................
4
La
relación reserva – depósitos............................................................................
5
Los
determinantes de la relación reservas/depósitos......................................
5
El
seguro de los depósitos y las retiradas masivas de los mismos............... 5
La
Base monetaria.................................................................................................
6
El
multiplicador monetario....................................................................................
6
El
multiplicador en la práctica..............................................................................
6
El
control de la cantidad de base monetaria......................................................
7
Compras
en el mercado abierto...........................................................................
7
El
balance del Banco Central...............................................................................
7
Las
divisas y la base monetaria...........................................................................
8
El
multiplicador y el proceso de ajuste...............................................................
8
La
función de la oferta monetaria y los instrumentos de control monetario 9
El
equilibrio en el mercado monetario................................................................
9
Las
variaciones del tipo de descuento................................................................
10
El
control de la cantidad de dinero y el tipo de interés..................................... 11
La
cantidad de dinero y el tipo de interés como objetivos, la ejecución
de
la política monetaria..........................................................................................
11
El
tipo de interés o el dinero como objetivos.....................................................
12
El
dinero, el crédito y los tipos de interés...........................................................
12
¿Qué
objetivos debe tener el Banco Central?..................................................
13
Conclusión..............................................................................................................
14
Bibliografía...............................................................................................................
15
INTRODUCCIÓN
Por medio del presente trabajo de
investigación que estaremos presentando a continuación, estaremos hablando
principalmente acerca de la relación existente entre el Banco Central, el
dinero y el crédito.
Entre otros puntos, estaremos
hablando acerca de la determinación de la cantidad de dinero circulante, sus
componentes. La relación efectivo-depósito y la relación reserva-depósito.
Veremos también que es el seguro de los depósitos. La Base monetaria y la
Oferta monetaria. Tipos de interés y finalmente hablaremos sobre los objetivos
del Banco Central.
EL
BANCO CENTRAL, EL DINERO Y EL CRÉDITO.
·
LA DETERMINACIÓN DE LA CANTIDAD DE DINERO, SUS COMPONENTES.
La
cantidad de dinero existente se denomina oferta monetaria. En una economía que
utilice dinero-mercancía, la oferta monetaria es la cantidad de esa mercancía.
En una economía que utilice dinero fiduciario, como la mayoría de las economías
actuales, el gobierno controla la oferta monetaria: existen restricciones
legales que le confieren el monopolio de la impresión de dinero. De la misma
manera que el nivel de impuestos y el nivel de compras del estado son
instrumentos del gobierno, así también lo es la oferta monetaria. Su control se
denomina política monetaria.
En
muchos países, el control de la oferta monetaria se delega en una institución
parcialmente independiente llamada banco central
El Banco
Central es, por lo general, la entidad encargada de poner inicialmente en
circulación los medios de pago de una economía. Al respecto, la eficiencia de
este servicio dependerá del cuidado que ejerza la autoridad monetaria en la
cantidad de medios de pagos puesta en circulación. Así, la demanda del dinero
primario emitido por un Banco Central dependerá de la calidad del mismo, la
cual está en relación directa con la estabilidad de su valor real. A su vez,
dicha estabilidad dependerá de la evolución de la cantidad de dinero emitido.
En consecuencia, una de las funciones de todo Banco Central debería ser la de
regular la cantidad de dinero puesta a disposición de la economía para
financiar la producción y el gasto. Para ello, la autoridad monetaria tendría
que tomar en cuenta no sólo los factores estacionales en el año de la demanda
real de dinero, sino igualmente la evolución de dicha demanda en el mediano
plazo. Por último, la evidencia empírica señala que los Bancos Centrales que
mejor han desempeñado esta función (i.e. las economías que registraron menores
niveles de inflación), fueron las que mayor nivel de independencia o autonomía
mantuvieron respecto al Gobierno.
Los
principales componentes de la creación de dinero circulante son la Oferta
Monetaria (efectivo + depósitos) y la Base Monetaria (efectivo + reserva).
·
LA RELACIÓN EFECTIVO-DEPÓSITOS.
Este
coeficiente mide la proporción de dinero que mantienen los ciudadanos en dinero
efectivo y en el banco, depende de los hábitos de pago de las personas y de
factores relacionados con el coste y la facilidad de conseguir dinero en
efectivo. Por ejemplo la existencia de una extensa red de oficinas bancarias,
cajeros automáticos y el uso generalizado de tarjetas de pago logran que las
ciudadanos necesiten menos efectivo y hagan bajar este coeficiente. A corto
plazo se entiende que permanece constante. Esta relación forma la oferta
monetaria.
·
LA RELACIÓN RESERVA-DEPÓSITOS.
La
relación reserva + depósitos da origen a la Base Monetaria, que como veremos
más adelante, es el dinero a partir del cual se genera la oferta monetaria.
La relación reservas-depósitos del
banco (y del sistema bancario en conjunto) se habrá reducido tras la
“activación” del préstamo, por lo que es probable que el banco realice nuevos
ajustes en su balance para situar esta última en su valor inicial (más alto).
Esto último será obligatorio en el caso de que la relación reservas-depósitos
inicial hubiera alcanzado su valor mínimo legal.
·
LOS DETERMINANTES DE LA RELACIÓN RESERVAS/DEPÓSITOS.
El
coeficiente de reservas obligatorias es la razón de las reservas a depósitos
que, por la regulación, los bancos están obligados a mantener. Las reservas obligatorias de un banco son
iguales a sus depósitos multiplicados por el coeficiente de reservas
obligatorias. Las reservas reales menos las reservas obligatorias son las reservas excedentes. Siempre que los
bancos tengas reservas excedentes, tienen la capacidad para crear dinero.
·
EL SEGURO DE LOS DEPÓSITOS Y LAS RETIRADAS MASIVAS
DE LOS MISMOS.
Un
seguro de depósitos es un fondo constituido por el Estado que recibe
aportaciones periódicas de las entidades financieras de un país, con el objeto
de asegurar hasta una cierta cantidad el dinero que los ahorradores tienen
depositado en los bancos. Por ejemplo, si un banco quiebra y no dispone de
recursos suficientes para reintegrar los depósitos, el seguro de depósitos es
el encargado de compensar a los ahorradores.
La
retirada masiva de depósitos bancarios es aquella llevada a cabo por gran
cantidad de clientes de un banco. La retirada de depósitos se debe en la
mayoría de casos a la insolvencia del banco pero también puede deberse a la
inmovilización de depósitos o corralito, cambios previstos en la moneda o cobro
de nuevas tasas o impuestos inesperados sobre los depósitos. Ante estas
situaciones es de vital importancia que el banco esté correctamente asegurado a
fin de poder hacer frente a los reclamos de los clientes que han sido
lesionados en sus derechos contractuales y económicos.
·
LA BASE MONETARIA.
La
base monetaria es el dinero a partir del cual se genera la oferta monetaria. La
base monetaria está compuesta por el dinero efectivo que puede estar en manos de
familias y empresas, o bien en las cajas de los bancos como reservas de las
entidades financieras para asegurar la liquidez de sus depósitos. La base
monetaria incluye también las reservas bancarias obligatorias, que vienen
determinadas por el Banco Central a partir del coeficiente de caja.
·
EL MULTIPLICADOR MONETARIO.
El
multiplicador monetario o multiplicador bancario es el mecanismo por el cual la
creación mediante reserva fraccionaria de depósitos bancarios ex nihilo lleva a
un aumento de la masa monetaria.
La
cantidad de dinero que los bancos pueden crear de un aumento dado de la base
monetaria está determinada por el multiplicador monetario, que es el monto por
el cual un cambio de la base monetaria se multiplica para determinar el cambio
resultante de la cantidad del dinero.
·
EL MULTIPLICADOR EN LA PRÁCTICA.
Al
recibir un depósito de 100, un banco con un encaje (o coeficiente de caja) del
10%, puede prestar 90 a la vez que mantiene la disponibilidad inmediata de 100
para el depositario (cuentas a la vista). Si el prestatario a su vez deposita
sus 90 en el mismo banco, este puede volver a prestar otros 81 (manteniendo el
10% de reserva)... este proceso se repite y extiende a lo largo del sistema
bancario
Hay
que entender que con la suba de la tasa del encaje legal se reduce la capacidad
de creación de dinero de las instituciones financieras. A esta capacidad de
creación de dinero se la conoce como multiplicador monetario. A su vez, la
reducción del multiplicador tiende a contraer la oferta monetaria.
El
Banco Central del Paraguay, en su última reunión de política monetaria, volvió
a incrementar la tasa de rendimiento de sus instrumentos de deuda conocidos
como instrumentos de regulación monetaria (IRM), para las colocaciones de hasta
un año. Adicionalmente, la autoridad monetaria optó por incrementar la tasa de
encaje legal, o nivel al que están obligadas las instituciones financieras a
mantener depósitos en el Banco Central como una garantía sobre las captaciones
·
EL CONTROL DE LA CANTIDAD DE BASE MONETARIA.
La
base monetaria está controlada por el banco central y constituye su principal
vía para controlar la oferta monetaria. Otra forma de definir la base monetaria
es que constituye los pasivos monetarios del banco central.
La
base monetaria normalmente está controlada por la Autoridad monetaria,
institución de un país que controla la política monetaria y que generalmente
suele ser el Banco central o el Ministerio de Economía, ya que tiene el
monopolio de emisión de billetes. Esta autoridad monetaria lleva a cabo la
impresión de moneda y su emisión o retirada de la economía, a través de
operaciones de mercado abierto (es decir, la compra y venta de títulos de deuda
pública). Esta institución también suele tener la capacidad de influir en las
actividades bancarias mediante la manipulación de las tasas de interés, y puede
cambiar los requisitos de reservas de los bancos. Controla la cantidad total de
reservas bancarias mediante el coeficiente de caja. Para saber la cantidad de
efectivo en manos del público no tiene más que restar ambos agregados.
·
COMPRAS EN EL MERCADO ABIERTO.
Las
Operaciones de Mercado Abierto son herramientas de política monetaria que
afectan directamente a la base monetaria; ésta puede ampliarse o reducirse mediante
una política expansiva o una política de contracción, pero no sin riesgo. Las
operaciones de mercado abierto consisten en la compra o venta de activos
financieros (bonos) por parte del Banco Central a los bancos comerciales.
Además
del encaje bancario que obliga a los bancos del sistema a mantener en el banco
central una reserva porcentual a sus obligaciones depositarias a su cargo, el
banco central cuenta con las operaciones de mercado abierto como instrumento de
política monetaria, que le permite restringir o ampliar la oferta monetaria,
alternado la cantidad de depósitos bancarios. Para ello, los agentes del banco
central se dirigen al mercado público. Estas operaciones se caracterizan por la
aceptación del público en el contexto económico y un rezago de
instrumentalización leve en comparación con las otras medidas de carácter
monetario. Dadas estas características se puede considerar que las OMA en una
economía estable pueden reducir los riesgos sistemáticos de las operaciones de
planificación monetaria.
·
EL BALANCE DEL BANCO CENTRAL.
El
ejercicio de las funciones de emisión, crédito y custodia, da origen a apuntes
contables cuya situación en un momento determinado queda reflejada en el
balance del banco central. Un breve análisis de las partidas de ese balance nos
va a permitir comprender el concepto de base monetaria y la forma de manejar la
política monetaria.
En
el pasivo se anotan las deudas que el banco tiene contraídas e incluye por
tanto las reservas que la banca privada haya depositado, los depósitos
realizados por las administraciones públicas y los billetes y monedas en
circulación.
Todo el pasivo está globalmente respaldado por todo
el activo, su contrapartida contable, ya que sus sumas coinciden. En cierto
sentido, por tanto, el oro sirve parcialmente de respaldo al circulante. Las
reservas incluyen también todos los créditos que el banco tenga sobre entidades
extranjeras. En el apartado de préstamos al sector público se anotarán los
créditos concedidos a las administraciones públicas así como los títulos de
deuda pública que el banco central tenga en su poder. Entre los préstamos a la
banca privada hay que distinguir el redescuento, préstamos con la garantía de
los efectos descontados a los particulares, y los préstamos de regulación que
son un instrumento fundamental para la política monetaria. La identidad
contable entre activo y pasivo se produce debido a que cualquier aumento o
disminución en una partida del activo implicará aumentos o disminuciones de
igual cuantía en las partidas del pasivo.
·
LAS DIVISAS Y LA BASE MONETARIA.
Las
exportaciones provocan entrada de divisas y el aumento en las reservas del
banco central. Los exportadores entregan al banco central por intermedio de la banca privada las
divisas que perciben por sus productos, para recibir a cambio dinero en forma
de billetes o de cuentas bancarias. Por tanto, si hay saldo positivo en el
comercio exterior porque las exportaciones superen a las importaciones, las
reservas en divisas aumentarán provocando un aumento en igual cuantía en el
circulante o en los depósitos de la banca privada.
·
EL MULTIPLICADOR Y EL PROCESO DE AJUSTE.
Partiendo
de una situación de equilibrio en el mercado monetario (Oferta real monetaria =
Demanda de saldos reales), si el Banco Central lleva a cabo una política
monetaria expansiva, utilizando cualquiera de los instrumentos de política
monetaria (compra de bonos, reducción del tipo de interés de referencia o
disminución del coeficiente legal de caja), se producirá un exceso de oferta
monetaria en el mercado de dinero, es decir, para el tipo de interés de
equilibrio, la cantidad de dinero en circulación es superior a la cantidad de
dinero que desean mantener los agentes económicos. En esta situación, los
agentes intentarán colocar el exceso de dinero en forma de bonos, demandando
bonos en el mercado de bonos e incrementando así su precio. Dada la relación
inversa entre el precio de los bonos y el tipo de interés, a medida que aumenta
el precio de los bonos, la rentabilidad de los bonos disminuye. Del mismo modo,
a medida que disminuye la rentabilidad de
los bonos, la cantidad demandada de dinero (por motivo especulación)
irá incrementándose. El nuevo equilibrio
se alcanzará cuando el tipo de interés haya
descendido hasta un nivel para el cual la cantidad demandada de dinero
(L) y la oferta real monetaria (OM/P)
sean, de nuevo, iguales.
·
LA FUNCIÓN DE LA OFERTA MONETARIA Y LOS INSTRUMENTOS
DE CONTROL MONETARIO.
El
dinero u oferta de dinero incluye el efectivo que comprende los billetes y las
monedas en circulación al estar en manos de las familias y las empresas y por
otra también incluye los depósitos bancarios, pagarés, cheques, certificados de
depósito.
Según
lo enunciado la oferta monetaria viene determinada por el banco central, los
bancos y el público que comprende las familias y las empresas. Esta influencia
se produce a través del cociente entre efectivo y depósitos, el cociente entre
reservas y depósitos (coeficiente de caja) y dinero de alta potencia o base
monetaria.
Los
bancos centrales disponen de unos instrumentos de control para regular la
economía. Esos instrumentos son: Operaciones en el mercado secundario, tipo de
interés, tasa de descuento y coeficiente de reservas.
-
Operaciones en el
mercado secundario: El banco central
compra o vende divisas, acciones, bonos y determinados activos con el fin de
regular la oferta y demanda monetaria.
-
Tipo de interés: Los bancos
centrales utilizan ese instrumento para retirar dinero del mercado altos tipos
de interés o fomentar la circulación de dinero con bajos tipos de interés.
-
Tasa de descuento: Se diferencia de la tasa de interés a que con esta
tasa se descuenta la pérdida o aumento de valor del dinero.
-
Coeficiente de
reservas: Es el capital que deben de
tener obligatoriamente los bancos privados en el banco central. Se mide en
porcentaje.
·
EL EQUILIBRIO EN EL MERCADO MONETARIO.
El
mercado de dinero viene determinado por el desea del público de tener dinero
(representado por la curva de demanda de dinero) y por la política monetaria
del Banco Central representado por medio de una oferta monetaria fija. Su
interdependencia determina el tipo de interés del mercado, ie.
De
acuerdo con lo establecido, nivel de precios constantes y nivel de renta real,
suponemos que la curva de la demanda de dinero tiene una inclinación
decreciente (negativa) mientras que la curva de oferta monetaria es vertical.
El
equilibrio en el mercado de dinero se alcanza en un punto en que la cantidad
que los individuos desean demandar saldos reales es igual a la ofrecida por el
Banco Central. (E)
Si
el tipo de interés fuera superior al tipo de interés de equilibrio la demanda
deseada de dinero sería inferior a la que mantienen los individuos, que está
marcada por el Banco central. Los individuos comprarían bonos que aumentaría su
demanda y en consecuencia subiría el precio de los bancos y disminuirá́ su
rentabilidad, reduciéndose el tipo de interés. Este descenso del tipo de interés
se mantendrá́ mientras los individuos deseen desprenderse de dinero y demanden
bonos, esto es, has que se alcance el punto de equilibrio E.
Si
el tipo de interés fuera inferior al del equilibrio los individuos desearan
demandar una cantidad de dinero superior a la que mantienen, por ello
intentaran venderán los bonos que hará́ que se reduzca su precio y aumente su
rentabilidad, incrementándose el tipo de interés.
·
LAS VARIACIONES DEL TIPO DE DESCUENTO.
El
tipo o tasa de interés indica cuánto hay que pagar por el dinero que nos presta
cierto banco.
Por
eso, si el tipo de interés es muy alto, no todos los inversores podrán
permitírselo, y no pedirán muchos préstamos. El dinero se quedará en el banco.
En cambio, una bajada de los tipos de interés incentiva la inversión y la
actividad económica, ya que los empresarios dispondrán fácilmente de dinero
para invertirlo en sus proyectos.
Por
tanto, los cambios en la tasa de interés están relacionados directamente con la
cantidad de dinero que circula en el mercado.
También
existen otros factores que alteran la tasa de interés, ya sea por un proceso
inflacionario, o por el auge o la recesión de la actividad económica,
dificultando de esta manera el papel de la tasa de interés como variable
objetivo de la política monetaria.
·
EL CONTROL DE LA CANTIDAD DE DINERO Y EL TIPO DE
INTERÉS.
Por
lo tanto, el tipo de interés es el precio del dinero a un plazo. Si los
reguladores monetarios reducen los tipos de interés, como hizo el BCE en su
última reunión (o cómo hizo EEUU hace un tiempo), está poniendo el dinero más
barato. Con esto conseguimos que los agentes económicos demanden una mayor
cantidad de dinero para invertir. Es decir, facilitas el crédito haciéndolo más
barato y desincentivas la inversión a plazo fijo y en renta fija porque bajan
las remuneraciones de los productos de renta fija porque están vinculados a los
tipos de interés.
Lo
que hace esto es facilitar que el dinero corra (por la economía) y así
conseguir que no decaiga el consumo y que se consigan hacer inversiones. Por lo
tanto para poder equilibrar correctamente estos dos aspectos se hace necesario
el control de estas dos variables, tanto la cantidad de dinero corriente como
el tipo de interés a establecer en el mercado.
·
LA CANTIDAD DE DINERO Y EL TIPO DE INTERÉS COMO
OBJETIVOS. LA EJECUCIÓN DE LA POLÍTICA MONETARIA.
Esta
política monetaria se basa en mantener un tipo de cambio fijo de su divisa
respecto a otra divisa o una cesta de divisas. Normalmente existe un rango de
fluctuación en el que se permite que varíe el tipo de cambio y, en base a este
rango, se puede hablar de diferentes grados de tipos de cambio fijos según lo
rígido que sea el sistema.
Bajo
un sistema de tipo de cambio fijo rígido, el gobierno, o la autoridad
monetaria, declara un tipo de cambio fijo pero no compra o vende divisa de
forma activa para mantener el tipo de cambio. En su lugar, el tipo de cambio es
mantenido mediante medidas de no-convertibilidad como controles de capital,
licencias de exportación/importación, etc. En esta situación suele generarse un
mercado negro dónde la divisa es comerciada a un tipo de cambio no oficial.
Existen
otras políticas de tipo de cambio fijo más flexibles como la
convertibilidad-fija en el que la divisa es comprada o vendida diariamente por
la autoridad monetaria con el objetivo de mantener el tipo de cambio dentro de
unos márgenes.
También
existe el tipo de cambio "mantenido" en el que cada unidad de divisa
local ha de estar respaldada por una unidad de divisa extranjera.
Mediante
una política monetaria de tipo de cambio fijo, se suele relegar la política
monetaria en sí a la autoridad monetaria extranjera del país respecto al que se
ha fijado el tipo de cambio. El grado de dependencia depende de muchos factores
como la movilidad de capital, canales de crédito y otros factores económicos.
·
EL TIPO DE INTERÉS O EL DINERO COMO OBJETIVOS.
El
comercio exterior requiere del uso de diferentes monedas nacionales. El tipo de cambio es el precio de una
moneda en términos de otra moneda. El tipo de cambio se determina en el mercado cambiario, que es el mercado en
que se compran y se venden las diferentes monedas.
El
primer hecho es que la mayoría de los grandes países tiene sus propias monedas:
el dólar en Estados Unidos, el yen japonés, el peso mexicano, etc. La
convención indica la necesidad de medir los tipos de cambio, que se denotan con
el símbolo e, como la cantidad de
moneda extranjera que se puede comprar con 1 unidad de moneda doméstica. Por
ejemplo, el tipo de cambio del dólar podría ser 100 yenes por un dólar
estadounidense. (Y100/$). Al
intercambiar el dinero de un país por el de otro, se aplica el tipo de cambio
correspondiente.
Como
la mayoría de los otros precios, los tipos de cambio varían semana con semana y
mes con mes, de acuerdo con las fuerzas de la oferta y la demanda. El mercado cambiario es el mercado en que
se negocian las monedas de los diferentes países y se determinan los tipos de
cambio. La moneda extranjera se negocia al menudeo en muchos bancos y empresas
especializadas en esas operaciones. Hay mercados organizados en Nueva York,
Tokio, Londres y Zurich, que negocian cientos de miles de millones de dólares
en divisas todos los días.
·
EL DINERO, EL CRÉDITO Y LOS TIPOS DE INTERÉS.
A
pesar de que el dinero no es crédito, es indudable que del crédito total que se
ofrece en una economía, una parte muy pequeña está conformada por el dinero que
el banco central pone en circulación.
TASAS
DE INTERES: las tasas de interés es el precio al que se adquiere el crédito o
los recursos prestables que se adquieren del ahorro. Al igual que cualquier
otro precio, al crédito lo determinan las fuerzas de la oferta y la demanda.
No es lo mismo dinero que crédito, el dinero lo
emite el banco central, y el crédito proviene del total de ahorros que genera
la sociedad y que se transmite a quienes lo utilizan en forma de préstamos
(muchos de ellos bancarios).
DINERO,
CREDITO Y TASAS DE INTERES: Un tipo de cambio es el precio al cual se cotiza
una moneda en términos de otra diferente. Por ejemplo, el dólar de Canadá se
pagaba en términos de moneda Mexicana a fines de marzo de 2006 en 6.35 pesos.
TIPOS
DE CAMBIO: Los salarios crecen más lento que los precios, la inflación sucede
cuando en una economía se lanza a la circulación un exceso de moneda y esa
saturación monetaria se expresa, consecuentemente, en una elevación continua de
todos los precios.
·
¿QUÉ OBJETIVOS DEBE TENER EL BANCO CENTRAL?
En
el artículo 3° de la Ley Orgánica del Banco Central del Paraguay se establecen
los objetivos fundamentales del BCP, que son: preservar y velar por la
estabilidad del valor de la moneda y promover la eficacia y estabilidad del
sistema financiero.
CONCLUSIÓN
Gracias al trabajo de investigación
que hemos presentado, hemos aprendido en forma general sobre de la relación
existente entre el Banco Central, el dinero y el crédito.
Entre otros puntos, estuvimos
hablando acerca de la determinación de la cantidad de dinero circulante, sus
componentes. La relación efectivo-depósito y la relación reserva - depósito.
Vimos también que es el seguro de
los depósitos. La Base monetaria y la Oferta monetaria. Tipos de interés y
finalmente hablamos sobre los objetivos del Banco Central.
Esperamos que el trabajo presentado
haya sido del interés y beneficio de todos los compañeros.
BIBLIOGRAFÍA
-
Macroeconomía 19ed con aplicaciones a Latinoamérica. Paul A. Samuelson,
William D. Nordhaus. Pag. 274 – 275.
-
SITIOS WEB:
Páginas:
·
http://www.wikipedia.es/macroeconomía.
·
http://www.bcp.gov.py
·
http://www.portalguarani.com/881_arturo_rahi/13441_ley_n_18__banco_central_del_paraguay_por_arturo_rahi_.html
·
http://www.buenastareas.com
·
http://www.eleconomista.com